核心觀點(diǎn):2018年風(fēng)機(jī)裝機(jī)迎來反轉(zhuǎn),從趨勢(shì)上來看新增核準(zhǔn)未建容量出現(xiàn)反彈;從邏輯上看,紅六省變紅三省,棄風(fēng)限電得到良好改善,中東部前期建設(shè)磨合期已過,過去三大負(fù)面因素在今年轉(zhuǎn)為正面因素。同時(shí),2016年招標(biāo)量回升,整機(jī)廠商訂單擠壓;平價(jià)上網(wǎng)示范項(xiàng)目落地;分散式接入風(fēng)電和海上風(fēng)電進(jìn)入高速發(fā)展期;綠色奧運(yùn)加速京津冀地區(qū)風(fēng)電發(fā)展,多因素同時(shí)推動(dòng)未來三年風(fēng)電高速發(fā)展,2018年將會(huì)是風(fēng)電恢復(fù)正增長(zhǎng)的第一年。

2017年風(fēng)機(jī)裝機(jī)底部已現(xiàn)。2017年,新增并網(wǎng)1503萬千瓦,較2016年低427萬千瓦、較2015年低1794萬千瓦,連續(xù)兩年持續(xù)下降。主要是因?yàn)槿钡貐^(qū)風(fēng)電建設(shè)全面放緩,華中、華東、西南區(qū)域部分省份,風(fēng)電裝機(jī)緩慢。

紅六省三省解禁+棄風(fēng)限電改善助力2018年裝機(jī)反彈,預(yù)計(jì)2018年并網(wǎng)規(guī)模為20-25GW。國家能源局發(fā)布了《2018年度風(fēng)電投資監(jiān)測(cè)預(yù)警結(jié)果的通知》,紅六省中內(nèi)蒙古,寧夏和黑龍江紅色預(yù)警被解除,三省累計(jì)核準(zhǔn)未并網(wǎng)容量7.82GW有望加速建設(shè)。同時(shí)2017年中國的風(fēng)電限電率為12%,較2016年水平下降了5.2%。棄風(fēng)限電的改善有望提高風(fēng)電有效利用小時(shí)數(shù),提高業(yè)主裝機(jī)動(dòng)力。截至2017年年底,已核準(zhǔn)未裝機(jī)容量以達(dá)到89.57GW。此類項(xiàng)目須在2019年底前開工才能享受2016年標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)。2017年吊裝待并網(wǎng)項(xiàng)目容量累計(jì)至25GW,有望全部在2018年實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)。

新能源消費(fèi)占比為風(fēng)電裝機(jī)提供硬性指標(biāo),核準(zhǔn)未吊裝容量接近90GW,分散式接入風(fēng)電+海上風(fēng)電+風(fēng)火平價(jià)推動(dòng)風(fēng)電行業(yè)反轉(zhuǎn)。根據(jù)國家規(guī)劃,2020年我國非化石能源占比要達(dá)到15%,風(fēng)電最低累計(jì)裝機(jī)目標(biāo)210GW;到2030年占比達(dá)到20%。目前核準(zhǔn)未吊裝容量接近90GW,保電價(jià)需求推動(dòng)這部分在2019年底前開工。同時(shí)國家能源局先后下發(fā)了關(guān)于分散式接入風(fēng)電和海上風(fēng)電的政策。多省份已頒發(fā)分散式接入風(fēng)電計(jì)劃,表示將全面發(fā)展分散式接入風(fēng)電。海上風(fēng)電也迎來高速發(fā)展。國內(nèi)海上風(fēng)電建設(shè)技術(shù)和風(fēng)機(jī)技術(shù)得到突破,目前諸多大型風(fēng)機(jī)已可量產(chǎn),海上風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)有望提速。預(yù)計(jì)到2020年海上風(fēng)電預(yù)計(jì)并網(wǎng)到5GW。綠色冬運(yùn)有望加速平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程,風(fēng)火平價(jià)讓風(fēng)電成為火電完美替代品。風(fēng)電裝機(jī)將得到大幅提升。