自4月底原油價(jià)格觸及近六個(gè)月高位以來，庫存不斷上升已拖累油價(jià)下跌11%，分析師擔(dān)心，石油輸出國組織(OPEC)及其盟友的增產(chǎn)可能再次導(dǎo)致供應(yīng)過剩。這些擔(dān)憂使油價(jià)在備受關(guān)注的水平上下徘徊，分析師稱，若油價(jià)在這些關(guān)鍵水平下方進(jìn)一步下跌，可能傷害到能源公司和主要產(chǎn)油國。
在全球大宗商品價(jià)格走勢低迷的同時(shí)，最近幾周包括?？松梨诤脱┓瘕埞驹趦?nèi)的多家全球大型石油公司發(fā)布的第一財(cái)季收益報(bào)告表現(xiàn)平平。
在庫存上升背景下，其中許多能源公司的股價(jià)跟隨油價(jià)一同走低;此前發(fā)布的官方數(shù)據(jù)顯示，今年前四個(gè)半月，美國國內(nèi)石油庫存上升8%。若這一勢頭持續(xù)到5月底，美國石油庫存增速將創(chuàng)下三年高位。上一次石油庫存以這樣的速度上升是在2016年初，當(dāng)時(shí)油價(jià)曾跌破每桶27美元，創(chuàng)10多年來最低水平，拖累因素包括美國石油產(chǎn)量飆升以及全球經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂加劇。
幾乎沒有分析師預(yù)計(jì)今年油價(jià)會(huì)出現(xiàn)類似的跌幅，但鑒于去年第四季度油價(jià)從多年高點(diǎn)76美元降至40-50美元區(qū)間低端，許多人仍保持謹(jǐn)慎。美國原油期貨周二收?qǐng)?bào)59.14美元/桶。
除了容易大幅波動(dòng)的庫存數(shù)據(jù)外，分析師也不確定來自伊朗、委內(nèi)瑞拉和利比亞的原油供應(yīng)以及關(guān)稅增加對(duì)石油需求的影響。
加拿大帝國商業(yè)銀行私人財(cái)富管理高級(jí)能源交易員Rebecca Babin表示，不管是多頭還是空頭，大家的信念都在減弱，了結(jié)頭寸的速度也比原來快得多;對(duì)數(shù)據(jù)和事態(tài)的解讀方式太多，太五花八門了。
據(jù)能源情報(bào)署(EIA)數(shù)據(jù)顯示，受穩(wěn)定的美國生產(chǎn)和煉油廠消費(fèi)疲軟推動(dòng)，在截至5月17日的九周里有七周庫存增加。美國原油庫存正位于2017年7月以來最高水平。截至5月24日當(dāng)周的數(shù)據(jù)將在周四出爐。
最近的庫存上升讓一些分析師感到意外，因?yàn)樵诿磕赀@個(gè)時(shí)候，隨著煉油廠在成品油消耗增加的夏日駕車季到來前儲(chǔ)備更多原油，庫存一般會(huì)減少。分析師表示，煉油廠停工和維護(hù)加上近來的洪水導(dǎo)致需求走軟，這讓人們難以辨別庫存上升是特殊問題導(dǎo)致的結(jié)果，還是實(shí)際上預(yù)示了供應(yīng)過剩。
Commodity Research Group高級(jí)合伙人Andy Lebow表示：“這絕對(duì)讓我猝不及防。各類紛紛擾擾的問題讓煉油廠無法接近其產(chǎn)能水平。”
與此同時(shí)，美國的原油產(chǎn)量徘徊在創(chuàng)紀(jì)錄的高位，而在各公司苦于應(yīng)對(duì)石油運(yùn)輸問題之際，二疊紀(jì)盆地(Permian Basin)等高產(chǎn)區(qū)的輸油管線瓶頸也繼續(xù)讓原油不斷堆積。
資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)29億美元的DWS Enhanced Commodity Strategy Fund的投資組合經(jīng)理Darwei Kung表示：“他們就是沒法把石油運(yùn)出來。我們預(yù)計(jì)這種狀況到今年年底前會(huì)得到緩解。”
原油價(jià)格最近的下跌對(duì)石油生產(chǎn)商股價(jià)造成沖擊，標(biāo)普500指數(shù)能源股分類指數(shù)目前較一年前低18%，而標(biāo)普500指數(shù)過去12個(gè)月累計(jì)上漲了3%。戴文能源公司(Devon Energy)、Concho Resources和Noble Energy等石油生產(chǎn)商的股價(jià)僅過去一個(gè)月就累計(jì)下跌至少15%。
歐佩克下月會(huì)議成焦點(diǎn)
投資者和分析師稱，庫存增加使他們更關(guān)注歐佩克即將作出的決定，即是否會(huì)將當(dāng)前減產(chǎn)協(xié)議延長至6月份以后。
雪佛龍首席執(zhí)行長Mike Wirth在4月底舉行的第一財(cái)季業(yè)績電話會(huì)議上表示，目前歐佩克在確立市場對(duì)未來供應(yīng)的預(yù)期方面仍有影響力。雪佛龍稱，油價(jià)下跌導(dǎo)致該公司利潤同比下降。
《華爾街日?qǐng)?bào)》本月早些時(shí)候報(bào)道稱，在下個(gè)月會(huì)議召開前，歐佩克及其盟友正在考慮幾種情形，不過出于對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂，這些產(chǎn)油國更加傾向于將當(dāng)前產(chǎn)量目標(biāo)維持到2019年底。分析師稱，美國原油和全球基準(zhǔn)布倫特油價(jià)近期的下跌可能推動(dòng)油價(jià)跌破許多產(chǎn)油大國維持本國經(jīng)濟(jì)增長所需的價(jià)位。
布倫特原油目前為每桶70.11美元，較2019年峰值低6%，徘徊在分析師認(rèn)為的沙特和其他歐佩克大型供應(yīng)國的目標(biāo)水平附近。Lebow稱，這些產(chǎn)油國可能想要維持產(chǎn)量協(xié)議不變。
與此同時(shí)，考慮到美國和伊朗之間的緊張局勢不斷加劇，加之一條俄羅斯輸油管道關(guān)閉，如果歐佩克及其合作伙伴大幅減產(chǎn)，全球供應(yīng)可能出現(xiàn)短缺。
美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日，對(duì)沖基金和其他投機(jī)型投資者對(duì)美國原油價(jià)格上漲的凈押注連續(xù)四周減少，降至兩個(gè)月來最低水平。這表明投資者在近期的市場波動(dòng)中變得越發(fā)謹(jǐn)慎。
除了對(duì)強(qiáng)勁的供應(yīng)感到擔(dān)憂外，一些投資者還擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)走軟將限制需求，并進(jìn)一步推動(dòng)已經(jīng)不斷膨脹的美國庫存增長。IHS Markit周四公布的美國5月份私營部門制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)跌至三年低點(diǎn)，同時(shí)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也持續(xù)疲軟。美國4月份零售和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)也遜于分析師預(yù)期，表明全球增長的放緩可能正在第二季度蔓延。
TD Ameritrade Inc期貨和外匯交易主管J.B. Mackenzie表示，所有這些疑問都將對(duì)整體價(jià)格產(chǎn)生影響。
