受國內(nèi)平價、競價項目政策啟動較晚影響，上半年我國光伏新增裝機不足12GW，降幅超過50%，但業(yè)界依據(jù)今年最新發(fā)布的政策指標普遍分析認為，今年全年我國新增光伏裝機有望超過40GW，換而言之，中國光伏市場將有30GW的需求將集中在今年下半年內(nèi)爆發(fā)。在補貼新政落定后，我國光伏行業(yè)景氣度維持高位，需求穩(wěn)步增長，疊加海外需求的持續(xù)爆發(fā)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈后續(xù)有望量利齊升，相關(guān)龍頭股迎配置良機。新特能源（01799.HK）作為業(yè)內(nèi)龍頭之一，擁有規(guī)模優(yōu)勢和成本優(yōu)勢，有望率先受益。
　　
新特能源作為A股上市公司特變電工（SH-600089）的新能源板塊子公司，是全球領(lǐng)先的多晶硅生產(chǎn)商和光伏、風電資源開發(fā)商及運營商。回顧2019年上半年業(yè)績，新特能源收入主要來自多晶硅生產(chǎn)、ECC、BOO三個業(yè)務板塊，受硅料價格下挫影響，實現(xiàn)收入40.4億元人民幣，同比下降24.94%；毛利潤為8.5億元，同比減少45.2%。
　　
據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計，7-8月份，國內(nèi)在產(chǎn)萬噸級多晶硅企業(yè)有10家，其中7月份十家萬噸級企業(yè)產(chǎn)量為2.77萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量95.3%；8月份十家萬噸級企業(yè)產(chǎn)量為2.46萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)量96.4%，行業(yè)集中度進一步提升。新特能源作為少數(shù)萬噸級企業(yè)之一，持續(xù)通過工藝改進降低產(chǎn)品單耗、嚴控檢修費用、提升人均效率等多途徑，不斷實現(xiàn)多晶硅生產(chǎn)成本降低，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)步提升。興業(yè)證券研報指出，新特能源3.6萬噸多晶硅新產(chǎn)能已于今年5月投產(chǎn)，8月新投產(chǎn)的項目已經(jīng)產(chǎn)出3,000噸，預計年底滿產(chǎn)后實現(xiàn)每月3,600噸產(chǎn)量。隨著多晶硅市場新產(chǎn)能持續(xù)釋放，供需格局穩(wěn)步提升，在成本持續(xù)優(yōu)化下，新特能源多晶硅業(yè)務有望量利齊升。
　　
新特能源加快風電項目投產(chǎn)進程，電站BOO業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步擴大。截至2019年6月30日，新特能源以EPC、BT等模式完成并確認收入的光伏及風電項目裝機共計276MW，在建及已建成待轉(zhuǎn)讓BT項目549MW，并先后獲得800MW平價上網(wǎng)項目指標及290MW競價上網(wǎng)項目指標，新特能源持續(xù)擴大電站BOO規(guī)模，上半年已經(jīng)建成BOO項目750MW，在建BOO項目1625MW，上半年發(fā)電收入5.20億元，同比大幅增長104.9%，貢獻業(yè)績主要增量。隨著新特能源內(nèi)蒙古錫盟特高壓外送基地975MW風電和準東500MW風電項目陸續(xù)于2020年底前并網(wǎng)發(fā)電，新特能源電站收益有望快速增長，未來可進一步提高新特能源盈利水平。
　　
中國光伏協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國光伏產(chǎn)品出口額達到106.1億美元，同比增長31.7%。新特能源近年來加強國際市場布局，上半年已完成巴基斯坦50MW光伏項目收尾工作，成功中標突尼斯100MW光伏項目，不斷提升國際市場競爭力。
　　
隨著補貼、平價項目相繼落地，國內(nèi)光伏制造業(yè)市場有望恢復，新特能源緊跟行業(yè)政策導向，堅守提質(zhì)增效、降本增效、度電成本最低的核心理念，將受益于行業(yè)格局好轉(zhuǎn)以及新產(chǎn)能投放帶來的盈利改善，風電、BOO項目亦將為新特能源貢獻穩(wěn)定收益，從行業(yè)復蘇中加速跑出。