似乎油市的大事總是在周末發(fā)生，油市最新的大消息無(wú)疑是歐佩克+緊急會(huì)議將在本周四(4月9日)召開(kāi)。或許你還在認(rèn)為，此次談判的關(guān)鍵在于“陰晴不定”的俄羅斯，或者是因?yàn)椴恍湃味娂娡七t公布油價(jià)的沙特，但是有分析表示，其實(shí)油價(jià)的未來(lái)早已壓在了美國(guó)總統(tǒng)特朗普的身上。
從沙特和俄羅斯的表態(tài)看，雖然目前歐佩克+內(nèi)部對(duì)各個(gè)減產(chǎn)的細(xì)節(jié)還有所爭(zhēng)執(zhí)，但是它們也存在一個(gè)“不言而喻”的共識(shí)——這次減產(chǎn)行動(dòng)需要其他非歐佩克+國(guó)家一起配合，尤其是全球最大產(chǎn)油國(guó)美國(guó)。對(duì)于這一提議，特朗普在周六的講話中釋放了很強(qiáng)烈的否定信號(hào)。
在講話中，特朗普未提及減產(chǎn)問(wèn)題。他直指原油市場(chǎng)是一個(gè)“自由市場(chǎng)”，市場(chǎng)機(jī)制最終會(huì)迫使油市恢復(fù)平衡。值得注意的是，他還將挑起油價(jià)戰(zhàn)的矛頭指向沙特和俄羅斯，認(rèn)為這兩個(gè)國(guó)家應(yīng)該“承擔(dān)油價(jià)暴跌的責(zé)任”。
雖然特朗普的話看似很霸道很有底氣，但是對(duì)于油市目前的這個(gè)爛攤子，有分析指出，他也是焦頭爛額，兩面為難，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)減產(chǎn)能力、政府對(duì)油市的話語(yǔ)權(quán)以及相關(guān)法規(guī)對(duì)減產(chǎn)政策的制約，都存在疑問(wèn)。今天我們就一起看看特朗普正在面臨的3個(gè)難題。
難題一：歐佩克+減產(chǎn)或無(wú)法提振油價(jià)，國(guó)內(nèi)頁(yè)巖廠商破產(chǎn)潮或在所難免
關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，相信已經(jīng)不需要再過(guò)多贅述。由于此次疫情影響廣泛，單靠歐佩克+的減產(chǎn)或難以支撐油價(jià)。
考慮到油價(jià)已跌至近20年低點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)能源債券違約率為14.08%，是該行業(yè)平均違約率(7.66%)的近兩倍。不僅如此，隨著這波債務(wù)違約而來(lái)的可能是一個(gè)規(guī)模更大的破產(chǎn)潮。
難題二：能否讓國(guó)內(nèi)產(chǎn)油商同意減產(chǎn)
正如上述，美國(guó)或不得不考慮加入減產(chǎn)。但是如今是即使特朗普想減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)的頁(yè)巖廠商也未必會(huì)同意。
澳新銀行高級(jí)大宗商品策略師丹尼爾·海因斯(Daniel Hynes)表示，俄羅斯和其他國(guó)家已經(jīng)明確表示，除非包括美國(guó)在內(nèi)的所有國(guó)家都加入，否則他們不會(huì)采取任何行動(dòng)。但是，周一油價(jià)一度擴(kuò)大至10%的跌幅表明，市場(chǎng)現(xiàn)在已經(jīng)不相信頁(yè)巖油石油生產(chǎn)商可能會(huì)加入一個(gè)歐佩克+聯(lián)盟來(lái)減產(chǎn)。
難題三：征收關(guān)稅實(shí)際上并不是一個(gè)選擇
分析指出，鑒于石油供應(yīng)鏈和煉油廠運(yùn)營(yíng)的復(fù)雜性，美國(guó)政府不太可能征收關(guān)稅。原因很簡(jiǎn)單，這是一把雙刃劍。
一方面，美國(guó)需要進(jìn)口較重等級(jí)的原油，因?yàn)樗壳吧a(chǎn)的主要輕質(zhì)石油將無(wú)法滿足煉油廠的需求，而且將導(dǎo)致汽油過(guò)多，而中間餾分油(例如柴油)的生產(chǎn)量不足，而這些正是這是至關(guān)重要的卡車和火車的柴油,航空煤油的飛機(jī)和船舶重油。
另一方面，增收關(guān)稅只會(huì)加大國(guó)內(nèi)煉油廠的生產(chǎn)成本。正如紐約能源對(duì)沖基金Again Capital的創(chuàng)始合伙人約翰·基爾達(dá)夫(John Kilduff)所言，任何原油進(jìn)口稅都會(huì)對(duì)美國(guó)墨西哥灣沿岸的煉油廠造成巨大的危害。
據(jù)美國(guó)能源部，預(yù)計(jì)沙特將在本周結(jié)束前安排G20能源部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，美國(guó)和沙特同意通過(guò)“不久的將來(lái)”舉行的G20會(huì)議繼續(xù)討論油市問(wèn)題。據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，在沙特和國(guó)際能源署(IEA)的共同推動(dòng)下，G20集團(tuán)石油部長(zhǎng)將于本周五召開(kāi)緊急會(huì)議，沙特和俄羅斯或難以在周四緊急會(huì)議前得到美國(guó)的明確答復(fù)。
換句話說(shuō)，美國(guó)等非歐佩克+產(chǎn)油國(guó)的態(tài)度很重要，一切問(wèn)題的解決還是要從歐佩克+內(nèi)部開(kāi)始......
