總量控制指標提升

工信部日前下達2021年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標的通知，開采、冶煉分離總量控制指標分別為84000噸、81000噸。相較2020年同期，本批開采指標同比增長27.28%，分離指標同比增長27.56%，上調力度僅次于2018年。

在84000噸的開采總量中，離子型(以中重稀土為主)指標為11490噸，巖礦型(輕)稀土礦指標為72510噸。

“實際上，行業(yè)早就建議增加總量指標。但即使本次增加后，需求端仍有6萬噸-7萬噸的缺口。”業(yè)內人士告訴中國證券報記者。

廣發(fā)證券認為，本次總量增加側面印證了稀土下游需求強勁，該增量符合預期。但相關企業(yè)資本開支較低，產能難有增量，且目前多數(shù)企業(yè)已經達到滿產狀態(tài)。因此，即便增加指標，不一定能帶來產量增長。

從六大集團的冶煉分離指標看，五礦增長約20%，中鋁增長約31%，北方稀土增長約25.5%，廈門鎢業(yè)增長約20%，南方稀土增長約36.1%，廣東稀土產業(yè)集團增長約20%。

中泰證券指出，本次總量指標增加主要是為匹配快速增長的下游需求，輕稀土有序放開，但中重稀土繼續(xù)嚴控。其中，氧化鐠釹增加約3202噸，氧化鏑增加約67噸，氧化鋱增加約12噸。

下游需求強勁

下游需求強勁，稀土主流品種價格持續(xù)上漲。上海有色網數(shù)據顯示，2月22日，鐠釹氧化物均價報473500元/噸，今年以來漲幅約為16.6%;氧化鏑均價報2420元/千克，今年以來漲幅約為24.7%;氧化鋱均價報8775元/千克，今年以來漲幅約為21%。

主流稀土供應商報價持續(xù)上漲。南方稀土2月8日公布的掛牌價顯示，氧化鋱報價為840萬元/噸-850萬元/噸，氧化鏑報價為240萬元/噸-242萬元/噸，報價已多次上漲。北方稀土2月1日公布的2月掛牌價顯示，氧化鐠釹報價為441000元/噸。

上述業(yè)內人士認為，目前主流品種的價格已經高于之前的市場指導價，稀土產業(yè)鏈公司對價格的接受度提高。

永磁材料在稀土行業(yè)下游應用占比大，且需求增速快。其中，新能源汽車等產業(yè)帶來巨量的需求。浙商證券預計，2025年新能源汽車對釹鐵硼磁材的消費拉動將是2020年的4倍以上。

新能源汽車繼續(xù)刷新單月銷量歷史紀錄。中國汽車工業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據顯示，1月，新能源汽車產銷分別完成19.4萬輛和17.9萬輛，同比分別增長285.8%和238.5%。

價格仍具上漲空間

有分析人士指出，近兩年輕稀土礦開采指標和中重稀土礦開采指標的變動趨勢悄然分化，輕稀土礦開采指標同比增速逐漸與中重稀土礦開采指標拉開差距。中重稀土總量指標走低，反映出國家對中重稀土資源的重視度加大。

該人士稱，“預計本次總量增加對稀土價格影響甚微。本次開采總量指標為84000噸，預計全年可能近17萬噸，并沒有超過市場需求。中重稀土方面，受環(huán)保、資源枯竭等因素影響，實際產量增量不會太大。稀土特別是氧化鏑和氧化鋱的供應緊張局面仍將存在，價格仍具上漲空間。”

中信證券指出，隨著汽車、風電、節(jié)能變頻空調等下游需求持續(xù)回暖，上游原材料氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱消費或持續(xù)高增長。而稀土供給嚴控態(tài)勢不變，加上近期產業(yè)鏈補庫需求釋放，一季度稀土價格有望持續(xù)上行。預計2021年上半年氧化鐠釹高點或將突破60萬元/噸，氧化鋱高點或突破1000萬元/噸，2021年或成為稀土市場長牛元年。