全球碳中和背景下，海上風(fēng)電需求確定性上升。隨2015年《巴黎協(xié)定》提出2050年碳減排目標(biāo)后，各國能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程有序推進(jìn)，全球新能源確定性需求持續(xù)抬升，風(fēng)電累計裝機(jī)穩(wěn)步上漲，新增裝機(jī)創(chuàng)歷史新高。與陸上風(fēng)電相比，海上風(fēng)電具有穩(wěn)定性高、風(fēng)速大等特點(diǎn)。中國海岸線長，風(fēng)力資源豐富，且東南沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)，用電量大，海上風(fēng)電將完全消納。隨著海上風(fēng)電機(jī)組技術(shù)的進(jìn)步，施工等配套設(shè)施的完善，國內(nèi)海上風(fēng)電在未來將實現(xiàn)平價，進(jìn)而帶動國內(nèi)海上風(fēng)電的強(qiáng)勁增長。

全球主要國家和地區(qū)海上風(fēng)電政策面向好。歐洲、美國、亞洲等主要國家目前均出臺對未來海上風(fēng)電裝機(jī)規(guī)劃及相關(guān)政策：歐洲多國延續(xù)歷史風(fēng)電利好政策，英、德、法、荷等國家均部署到2030年數(shù)十GW量級裝機(jī)規(guī)劃;美國政策拐點(diǎn)已至，未來計劃在五大領(lǐng)域重點(diǎn)發(fā)力，以實現(xiàn)2030年累計裝機(jī)30GW;亞洲過去主要由我國驅(qū)動，韓、日、越近年紛紛布局，到2030年裝機(jī)規(guī)劃合計超25GW ;巴西、澳大利亞等國也在近期出臺推動海上風(fēng)電發(fā)展措施。海上風(fēng)電建設(shè)助力碳減排目標(biāo)同時也將帶動各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展，成為后疫情時代復(fù)蘇的重要動力之一。

政策指引下我國海上風(fēng)電推進(jìn)超預(yù)期。2021年我國出臺《中華人民共和國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》、《2030年前碳達(dá)峰行動方案的通知》兩份重要文件，明確對海上風(fēng)電發(fā)展提供政策依據(jù)。近期各省陸續(xù)發(fā)布“十四五”期間海上風(fēng)電規(guī)劃，雙碳戰(zhàn)略與能耗雙控背景下，沿海省份加速發(fā)展海上風(fēng)電訴求強(qiáng)烈。

海上風(fēng)電未來向大型化、漂浮式演進(jìn)。相比小機(jī)型，大型海上風(fēng)機(jī)具有經(jīng)濟(jì)性更強(qiáng)、發(fā)電效率更高等特點(diǎn)。隨著未來不斷向深海、遠(yuǎn)海拓展，漂浮式海上風(fēng)電將會受到更多關(guān)注。

投資建議：縱觀全球海上風(fēng)電發(fā)展趨勢，結(jié)合我國需求、政策、基礎(chǔ)條件及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，我們認(rèn)為海上風(fēng)電具備長期確定性投資機(jī)會，建議關(guān)注海上風(fēng)電供應(yīng)鏈領(lǐng)先企業(yè)，尤其是具備全球配套能力、成本控制良好的風(fēng)電零部件企業(yè)及供應(yīng)鏈管控能力強(qiáng)、技術(shù)方向領(lǐng)先的整機(jī)龍頭，重點(diǎn)關(guān)注：東方電纜、明陽智能、禾望電氣、金雷股份、金風(fēng)科技、大金重工等。