受到市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)憂慮的支撐，國(guó)際油價(jià)止跌回升， 布倫特原油 重返110美元/桶上方，面對(duì)油價(jià)的節(jié)節(jié)攀升，美銀向?qū)I(yè)客戶發(fā)布了一份題為“庫(kù)欣緩沖庫(kù)存所剩無幾”的必讀報(bào)告，美銀警告， 原油 歷史性大逼空將至!
歐盟或不會(huì)對(duì)俄實(shí)施石油禁運(yùn)
歐盟外交政策負(fù)責(zé)人Josep Borrell表示，預(yù)計(jì)各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人本周晚些時(shí)候在布魯塞爾開會(huì)時(shí)將討論對(duì)俄羅斯的進(jìn)一步制裁，但可能不會(huì)批準(zhǔn)。Again LLC合伙人John Kilduff說：“很明顯，德國(guó)經(jīng)濟(jì)將因此停滯不前，所以歐盟正在放棄禁運(yùn)俄羅斯石油。”
托克集團(tuán)首席執(zhí)行官Jeremy Weir周二在《金融時(shí)報(bào)》大宗商品全球峰會(huì)上稱，作為歐洲最主要的外部柴油供應(yīng)國(guó)，自從入侵烏克蘭以來，俄羅斯的原油和石油產(chǎn)品出口下降了每天大約200萬-250萬桶。這嚴(yán)重影響了歐洲的成品油供應(yīng)，柴油市場(chǎng)極其緊張，并且會(huì)變得更吃緊，甚至可能會(huì)導(dǎo)致庫(kù)存枯竭。根據(jù)咨詢機(jī)構(gòu)Energy Aspects Ltd. ，本月歐洲的柴油庫(kù)存預(yù)計(jì)會(huì)降至2018年以來的最低水平，3月約有50萬噸的俄羅斯柴油出口面臨風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)導(dǎo)致“現(xiàn)貨供應(yīng)比以往任何時(shí)候都更緊張”。
沙特阿美擬擴(kuò)大產(chǎn)能滿足全球需求
據(jù)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道，沙特阿美3月20日發(fā)布財(cái)務(wù)報(bào)告稱，由于新冠疫情后原油需求反彈、國(guó)際油價(jià)上漲、煉油和化學(xué)品利潤(rùn)率提高，2021財(cái)年公司利潤(rùn)增長(zhǎng)124%，高達(dá)1100億美元。
近幾個(gè)月以來，國(guó)際油價(jià)持續(xù)攀升。俄烏沖突升級(jí)后， 布倫特原油 更是在3月初飆升至每桶139美元，創(chuàng)近14年來新高。《衛(wèi)報(bào)》稱，沙特阿美預(yù)計(jì)全球原油需求將繼續(xù)攀升，并表示公司2022年資本支出將增至400億～500億美元。
分析師預(yù)測(cè)，隨著原油價(jià)格上漲、產(chǎn)量提升，沙特阿美2022年利潤(rùn)將達(dá)1400億美元。此外，公司希望到2027年將其最大持續(xù)產(chǎn)能自每天1200萬桶提升至每天1300萬桶，到2030年將天然氣產(chǎn)量提高50%以上。
納瑟爾稱，石油消費(fèi)量上升、庫(kù)存處于低位以及備用產(chǎn)能下降意味著市場(chǎng)處在供需緊平衡狀態(tài)，即使在俄羅斯可能從市場(chǎng)撤出250萬桶石油供給之前就是如此，因此需要大量投資來阻止每年多達(dá)7%的全球石油供應(yīng)下降。
他認(rèn)為，由于各種宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治因素，石油需求的前景仍具有一定不確定性。納瑟爾說：“我們認(rèn)識(shí)到，能源安全對(duì)全世界數(shù)十億人來說至關(guān)重要，這就是為什么我們要繼續(xù)提高原油產(chǎn)能，并執(zhí)行天然氣擴(kuò)張計(jì)劃。”
當(dāng)被問及沙特阿美是否會(huì)提高原油產(chǎn)量以填補(bǔ)俄受制裁而造成的市場(chǎng)空白時(shí)，納瑟爾表示，公司將根據(jù)沙特能源部的指導(dǎo)方針進(jìn)行生產(chǎn)。
主要產(chǎn)油國(guó)對(duì)是否增產(chǎn)態(tài)度復(fù)雜
俄烏局勢(shì)降溫未果，全球能源供應(yīng)緊張，價(jià)格飆升。西方正在試圖減少對(duì)俄羅斯石油和天然氣的依賴，因此多國(guó)政府近期頻頻要求歐佩克中擁有剩余產(chǎn)能的沙特、阿聯(lián)酋提高石油產(chǎn)量。此前，兩國(guó)并未對(duì)相關(guān)要求作出積極回應(yīng)。
《華爾街日?qǐng)?bào)》3月8日曾援引美國(guó)和中東官員的消息稱，美國(guó)總統(tǒng)拜登曾試圖與沙特、阿聯(lián)酋領(lǐng)導(dǎo)人通話，但沒有成功。這些官員透露，沙特王儲(chǔ)穆罕默德·本·薩勒曼和阿聯(lián)酋阿布扎比王儲(chǔ)穆罕默德·本·扎耶德最近幾周都回絕了美國(guó)提出的通話請(qǐng)求，兩國(guó)官員最近幾周對(duì)美國(guó)在海灣地區(qū)政策的批評(píng)也變得更加直言不諱。
白宮新聞秘書普薩基以消息“不準(zhǔn)確”為由對(duì)拒接電話一事予以否認(rèn)。而阿聯(lián)酋的后續(xù)表態(tài)也相對(duì)曖昧。阿聯(lián)酋駐美大使尤素福·奧泰巴(Yousef Al-Otaiba)3月9日表示阿聯(lián)酋愿意增產(chǎn)，并鼓勵(lì)其他歐佩克成員國(guó)增產(chǎn)。但能源部長(zhǎng)蘇海勒·馬茲魯伊(Suhail Al-Mazrouei)隨后強(qiáng)調(diào)，阿聯(lián)酋仍致力于履行歐佩克+協(xié)議及其現(xiàn)有的月度產(chǎn)量調(diào)整機(jī)制。
英國(guó)首相約翰遜3月16日閃電訪問了阿聯(lián)酋和沙特，不過他沒有得到這兩個(gè)“關(guān)鍵國(guó)際伙伴”提高石油產(chǎn)量的公開承諾。英國(guó)廣播公司( BBC )報(bào)道稱，沙特完全擁有通過增加供應(yīng)來幫助降低市場(chǎng)價(jià)格的能力，這就意味著，西方國(guó)家如今需要和沙特政府保持良好關(guān)系。
根據(jù)歐佩克官網(wǎng)消息，3月2日舉行的歐佩克+會(huì)議決定4月維持原定增產(chǎn)計(jì)劃，不額外增產(chǎn)。在沙特阿美3月20日宣布增產(chǎn)前，同為歐佩克成員的伊朗已于19日表示擬提高原油和凝析油產(chǎn)能及出口量。
美銀警告：原油歷史性大逼空將至!
美國(guó)銀行 大宗商品團(tuán)隊(duì)周一向?qū)I(yè)客戶發(fā)布了一份題為“庫(kù)欣緩沖庫(kù)存所剩無幾”的必讀報(bào)告。報(bào)告指出，WTI原油日歷價(jià)差最近飆升至十年高位(1個(gè)月期和3個(gè)月期合約的價(jià)差為11.70美元)，雖然現(xiàn)已有所穩(wěn)定，但仍然處于高位，這不利于鼓勵(lì)交易商儲(chǔ)存石油。
因此，庫(kù)欣樞紐的庫(kù)存年初至今已消耗約1300萬桶，上周跌到2400萬桶，是頁巖時(shí)代的最低季節(jié)性水平。現(xiàn)在，存儲(chǔ)水平可能接近運(yùn)營(yíng)最低水平，俗稱“罐底”。
根據(jù) 美國(guó)銀行 的說法，鑒于目前的現(xiàn)貨溢價(jià)水平，這些庫(kù)存中的很大一部分可能用于混合操作和作為管道流動(dòng)的備用。因此，它們可能無法用于進(jìn)行WTI合約交割。
更糟糕的是，隨著庫(kù)存接近運(yùn)營(yíng)最低水平，幾乎每一個(gè)價(jià)格信號(hào)都在阻止原油流向庫(kù)欣，這可能會(huì)限制再供應(yīng)。值得一提的是，米德蘭WTI原油較庫(kù)欣的溢價(jià)已達(dá)1.50美元/桶，限制了向庫(kù)欣的北向流動(dòng)。同時(shí)，巴肯原油較WTI價(jià)差達(dá)5美元/桶，表明巴肯原油(Bakken)更有可能繞過庫(kù)欣直接流入墨西哥灣地區(qū)市場(chǎng)。庫(kù)欣和WTI之間以及巴肯和奈厄布拉勒(Niobrara)之間的價(jià)差也會(huì)降低煉油商混合WTI原油的意愿。
美國(guó)銀行 認(rèn)為，“隨著WTI合約每月到期，出現(xiàn)空頭擠壓的風(fēng)險(xiǎn)增加”，同時(shí)，WTI原油相對(duì)于其他北美等級(jí)原油走強(qiáng)以鼓勵(lì)更多原油流向庫(kù)欣樞紐的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。
簡(jiǎn)而言之，在2020年4月的歷史性負(fù)油價(jià)事件中，由于強(qiáng)制平倉(cāng)，油價(jià)首次跌至負(fù)價(jià)，而在接下來的幾周內(nèi)，我們可能會(huì)看到相反的情況：隨著空頭爭(zhēng)相買入，卻無法以任何價(jià)格獲得原油用于交割，歷史性熔斷一幕有可能發(fā)生。
