近日，浙江省舟山市發(fā)布《關(guān)于2022年風(fēng)電、光伏項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)有關(guān)事項(xiàng)的通知》(下稱“《通知》”)。

《通知》明確，2022和2023年，浙江全省享受海上風(fēng)電省級(jí)補(bǔ)貼規(guī)模分別按60萬千瓦和150萬千瓦控制，補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)分別為0.03元/千瓦時(shí)和0.015元/千瓦時(shí)，即每度電最高補(bǔ)貼3分錢。

在業(yè)內(nèi)人士看來，結(jié)合風(fēng)機(jī)大型化技術(shù)降本、地方補(bǔ)貼出臺(tái)，下半年海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模有望回升，同時(shí)有利于風(fēng)電行業(yè)逐漸由近海向深遠(yuǎn)海邁進(jìn)。

三省明確海上風(fēng)電補(bǔ)貼

作為臨海省份，浙江省將對(duì)海上風(fēng)電予以地方補(bǔ)貼的聲音由來已久。

2021年11月，浙江省發(fā)改委引發(fā)《關(guān)于促進(jìn)浙江省新能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(修改稿)》，提及在2022-2025年間，將通過競爭性配置確定需要扶持的項(xiàng)目，分年度裝機(jī)容量分別不超過50萬千瓦、100萬千瓦、150萬千瓦、100萬千瓦。

與此同時(shí)，還將組織修編《浙江省海上風(fēng)電發(fā)展規(guī)劃》，逐步探索利用專屬經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)深遠(yuǎn)海上風(fēng)電。但當(dāng)時(shí)補(bǔ)貼細(xì)則尚未出臺(tái)。

7月4日發(fā)布的《通知》中，首次出現(xiàn)“舟山市海上風(fēng)電補(bǔ)貼按省補(bǔ)政策執(zhí)行”。

除了明確每度電0.015元-0.03元的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)外，《通知》顯示，按照“先建先得”原則確定享受省級(jí)補(bǔ)貼的項(xiàng)目，直至補(bǔ)貼規(guī)模用完。

項(xiàng)目補(bǔ)貼期限為10年，從項(xiàng)目全容量并網(wǎng)的第二年開始，按等效年利用小時(shí)數(shù)2600小時(shí)進(jìn)行補(bǔ)貼。2021年底前已核準(zhǔn)項(xiàng)目，2023年底未實(shí)現(xiàn)全容量并網(wǎng)，將不再享受省級(jí)財(cái)政補(bǔ)貼。

據(jù)國聯(lián)證券(601456)測算，若考慮地補(bǔ)，浙江海風(fēng)項(xiàng)目全投資內(nèi)部收益率可提升0.6%。

除浙江省外，廣東、山東已搶先一步推出地方補(bǔ)貼接力國補(bǔ)，支持海上風(fēng)電發(fā)展。

去年6月，廣東省人民政府印發(fā)《促進(jìn)海上風(fēng)電有序開發(fā)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展實(shí)施方案》通知，2022-2024年全容量并網(wǎng)項(xiàng)目每千瓦分別補(bǔ)貼1500元、1000元和500元;補(bǔ)貼范圍為2018年底前已完成核準(zhǔn)、2022-2024年全容量并網(wǎng)的省管海域項(xiàng)目。

中國海洋工程咨詢協(xié)會(huì)海上風(fēng)電分會(huì)秘書長翟恩地曾以當(dāng)前廣東某風(fēng)場為例進(jìn)行測算，在項(xiàng)目全投資回報(bào)率為8%的條件下，支撐電價(jià)應(yīng)為0.72元/千瓦時(shí)，按每千瓦1500元、1000元的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)核算，全生命周期度電補(bǔ)貼為3分錢。

山東省海上風(fēng)電補(bǔ)貼金額略低于廣東、浙江。今年4月，山東省官方表示，對(duì)2022-2024年建成并網(wǎng)的“十四五”海上風(fēng)電項(xiàng)目，省財(cái)政分別按照每千瓦800元、500元、300元的標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼規(guī)模分別不超過200萬千瓦、340萬千瓦、160萬千瓦。

此外，對(duì)2022-2025年建成并網(wǎng)的“十四五”漂浮式海上光伏項(xiàng)目，山東省財(cái)政分別按照每千瓦1000元、800元、600元、400元的標(biāo)準(zhǔn)給予補(bǔ)貼，補(bǔ)貼規(guī)模分別不超過10萬千瓦、20萬千瓦、30萬千瓦、40萬千瓦。

西站證券指出，相較于廣東、山東22-24年的3年補(bǔ)貼計(jì)劃，此次浙江省項(xiàng)目補(bǔ)貼期限延長至10年，補(bǔ)貼力度更大。

下半年風(fēng)電裝機(jī)有望復(fù)蘇

與陸上風(fēng)電相比，海上風(fēng)電的建設(shè)成本仍然較高。中國可再生能源學(xué)會(huì)風(fēng)能專業(yè)委員會(huì)秘書長秦海巖曾撰文提議，地方政府應(yīng)從2022年起接力補(bǔ)貼新并網(wǎng)的海上風(fēng)電項(xiàng)目，當(dāng)年補(bǔ)貼強(qiáng)度約0.2元/千瓦時(shí)，此后每年降低0.05元，2026年退坡至零。

但目前來看，地補(bǔ)的力度遠(yuǎn)不及這一數(shù)據(jù)。在秦海巖看來，“2024年或2025年海上風(fēng)電實(shí)現(xiàn)平價(jià)，是比較理性的目標(biāo)。”

正因此，在海上風(fēng)電國家補(bǔ)貼最后一年，即2021年，海上風(fēng)電領(lǐng)域上演“搶裝潮”。

全球風(fēng)能理事會(huì)(GWEC)近期發(fā)布的《全球風(fēng)能報(bào)告2022》顯示，2021年，全球海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量21.1GW，同比增長兩倍，創(chuàng)歷史最大增幅。其中，國內(nèi)海上風(fēng)電累計(jì)裝機(jī)容量26.39GW，較2020年的9GW同比增長193.2%。

另一數(shù)據(jù)表明，今年上半年，海上風(fēng)電裝機(jī)增速明顯下滑。

據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，截至5月底，國內(nèi)風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模3.4億千瓦，同比增長17.6%，其中陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電分別為31270和2666萬千瓦。即今年1-5月，海上風(fēng)電新增裝機(jī)容量僅0.27GW。

“今年上半年受沿海省市疫情暴發(fā)以及原材料價(jià)格高企等因素限制，海上風(fēng)電項(xiàng)目開工率較低。”國聯(lián)證券認(rèn)為，隨著影響海上風(fēng)電項(xiàng)目建設(shè)的不利因素減弱，結(jié)合風(fēng)機(jī)大型化技術(shù)降本、地方補(bǔ)貼出臺(tái)，共同助推海風(fēng)項(xiàng)目收益率的提升，下半年海風(fēng)裝機(jī)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)顯著回升。預(yù)計(jì)2022-2025年海上風(fēng)電年均新增裝機(jī)量21GW，CAGR為58.7%。

中信證券認(rèn)為，2022年以來陸風(fēng)/海風(fēng)招標(biāo)持續(xù)超預(yù)期，預(yù)計(jì)全年招標(biāo)有望超80GW，下半年風(fēng)電裝機(jī)有望迎來加速復(fù)蘇。同時(shí)，風(fēng)機(jī)招標(biāo)價(jià)格企穩(wěn)、零部件原材料成本下降，也將帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈盈利逐步修復(fù)。

西南證券指出，省補(bǔ)出臺(tái)體現(xiàn)出浙江省對(duì)海上風(fēng)電的支持力度不減，同時(shí)下半年海纜招標(biāo)即將迎來密集落地，相關(guān)標(biāo)的有望持續(xù)受益。

“風(fēng)光”估值為何錯(cuò)位？

值得注意的是，雖然被賣方一致看好、政策東風(fēng)頻吹，但風(fēng)電板塊估值仍遠(yuǎn)低于光伏。

據(jù)數(shù)據(jù)，截至7月6日收盤，風(fēng)電指數(shù)(887642.WI)近一年漲17.92%，PE為11.8倍，光伏指數(shù)(884045.WI)近一年漲42.83%，PE為42.53倍。

“風(fēng)電行業(yè)的估值確實(shí)普遍偏低，主要還是其‘機(jī)電屬性’決定的。”祁海坤認(rèn)為，向大型風(fēng)機(jī)邁進(jìn)、并追求規(guī)模效益可能更加適合風(fēng)電行業(yè)。相較之下，光伏行業(yè)光電轉(zhuǎn)換效率提升空間還很大、也有很多技術(shù)路線的想象空間。

現(xiàn)階段風(fēng)電降本主要仍落在“大型化”，而光伏在電池環(huán)節(jié)仍有N型、鈣鈦礦、IBC等多重技術(shù)路線。長江證券亦曾在研報(bào)中指出，縱觀風(fēng)電的降本之路，歷來停留在技術(shù)進(jìn)步有余而降本空間不足，在與后起之秀的光伏相比降本進(jìn)度的確進(jìn)度稍慢。

從國際市場來看，全球光伏組件出貨排名中，中國企業(yè)占據(jù)八席，并包攬前六位，國內(nèi)光伏組件產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的82.3%。但國內(nèi)主流風(fēng)電廠商的市場仍聚焦在國內(nèi)。

“2021年中國整機(jī)企業(yè)的出口量幾乎是2020年的三倍，但中國品牌在海外市場的份額還是很小的。”GWEC戰(zhàn)略與市場信息總監(jiān)趙鋒如是說。