就像當(dāng)年的白酒行業(yè)，競爭格局從“茅五劍”到“一超多強”一樣，硅料江湖也正在經(jīng)歷從“五巨頭”到“兩超多強”格局的轉(zhuǎn)變。至于這是不是終章，未來有沒有人能一統(tǒng)江湖，現(xiàn)在看還尚未可知。
硅料行業(yè)集中度在這一輪大擴產(chǎn)中仍在不斷上升，即將迎來兩超多強的雙寡頭時代。
硅料產(chǎn)能即將過剩的同時，企業(yè)卻在不斷擴產(chǎn)。這兩個看起來矛盾的信息，從今年年初持續(xù)到現(xiàn)在，就一直沒有停過。
隨著新建項目的落成，中國多晶硅市場的格局將再次生變。2021年的“硅料五巨頭”的格局，正在朝著“兩超多強”格局演化。
“兩超”正是前硅王朱共山、現(xiàn)任硅王劉漢元分別領(lǐng)導(dǎo)的協(xié)鑫科技、通威股份。這兩家還是顆粒硅、棒狀硅兩個不同技術(shù)路線的代表企業(yè)。
通威股份在今年8月18日宣布新增40萬噸的硅料投資計劃。屆時，其硅料產(chǎn)能規(guī)劃將達到75萬噸。9月底，協(xié)鑫科技宣布加碼烏海10萬噸顆粒硅投資。協(xié)鑫科技公告說，顆粒硅的產(chǎn)能將達到50萬噸，但是根據(jù)協(xié)鑫官微發(fā)布信息統(tǒng)計，其顆粒硅規(guī)劃產(chǎn)能為70萬噸、棒狀硅為10萬噸。
通威的產(chǎn)能規(guī)劃是75萬噸，協(xié)鑫的產(chǎn)能規(guī)劃是80萬噸。這兩個產(chǎn)能規(guī)劃對于全行業(yè)來說，意味著什么呢？只要和下面這組數(shù)據(jù)簡單對比下，就知道這155萬噸產(chǎn)能背后的含義。
2021年，全球多晶硅產(chǎn)量是63.1萬噸，其中光伏領(lǐng)域消耗了61.4萬噸。
2021年，通威股份是全球多晶硅產(chǎn)量最大的企業(yè)，出貨量是10.93萬噸；協(xié)鑫科技2021年出貨量為4.76萬噸。
近一年，老玩家擴產(chǎn)消息不斷，新玩家實力雄厚，大有貼身肉搏，血拼一場的氣勢。但是面對通威、協(xié)鑫的瘋狂加碼，老玩家新特、大全在這場巔峰對決中，至少從目前看上去，應(yīng)該是跟不起了。這就好比在牌桌上，一局未了，對方始終下注就是不開牌，實力不濟或手牌不好的，只能棄牌。
最激進的新玩家——青海麗豪，其遠期規(guī)劃也不過是20萬噸。其實這20萬噸真不是一個小數(shù)字，其對應(yīng)的投資是160億元。青海麗豪的背后是正泰南存輝（注：該項目不在正泰電器上市體系內(nèi)）等一眾很有實力的大佬。
01 硅料五巨頭，每一個都很厲害
因為硅料價格上漲，硅料企業(yè)賺錢效應(yīng)倍增，硅料五巨頭被反復(fù)提及。他們是：通威、大全、新特、協(xié)鑫、東方希望。
去年因為計劃IPO，在資本市場上消失許久的施正榮和亞洲硅業(yè)也被人關(guān)注，但是在體量上，畢竟沒法和五巨頭相比。
這五家被稱為“硅料五巨頭”，有多種原因。
第一，產(chǎn)能占比高。
縱觀2021年，國內(nèi)10家萬噸級企業(yè)多晶硅產(chǎn)能共計51.3萬噸，占國內(nèi)總產(chǎn)能的98.8%。其中，TOP5的年產(chǎn)能均在5萬噸以上，共計44.1萬噸，占國內(nèi)多晶硅產(chǎn)能的85.0%。
第二，行業(yè)貢獻大。
硅料行業(yè)是典型的三高產(chǎn)業(yè)，技術(shù)要求高、資本投入高，能耗高。能耗控制直接決定了產(chǎn)品成本和競爭力。從中國第一條硅料生產(chǎn)線到現(xiàn)在，硅料價格經(jīng)歷了幾輪過山車行情，這五家企業(yè)能走到現(xiàn)在，除了實力雄厚外，在企業(yè)管理上都各有法寶。
在中國多晶硅發(fā)展進程中，各家企業(yè)都有濃墨重彩的時刻：
協(xié)鑫旗下的江蘇中能建立了我國第一條1000噸產(chǎn)能的生產(chǎn)線；大全能源奔赴國外購買專利、引進技術(shù)；通威獨創(chuàng)永祥法；新特能源繼承了峨眉半導(dǎo)體的基因；東方希望則把成本控制做到了極致。
第三，五家企業(yè)的掌門人，劉漢元、朱共山、張新、劉永行、徐廣福都重視科技、重視管理，經(jīng)受住了各種誘惑，長期堅守在制造業(yè)、新能源行業(yè)，都是杰出的企業(yè)家。
02 產(chǎn)能過剩是共識，新入局者積極擴產(chǎn)也是共識
注：根據(jù)上市公司公告、新聞報道整理
硅料價格暴漲，但是多晶硅的新建產(chǎn)能全部在中國。
中國企業(yè)對多晶硅擴產(chǎn)積極：
一是因為堅信全球光伏裝機增速，未來多晶硅需求增長空間巨大，二是近年來多晶硅行業(yè)的賺錢效應(yīng)。
在過去的2019年、2020年、2021年，多晶硅每噸的均價分別是6萬、5.82萬、15.03萬。還沒有走完的2022年，多晶硅每噸均價應(yīng)在30萬元以上。
南玻A今年1萬噸（現(xiàn)為1.2萬噸）硅料產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，上半年就為公司增加營收10.7億元，提振了業(yè)績。
今年9月22日，硅基材料制備技術(shù)國家工程研究中心主任嚴大洲說：目前多晶硅規(guī)劃產(chǎn)能高達407萬噸/年，一期建設(shè)166.25萬噸/年，多數(shù)在2023年二季度后投產(chǎn)。到2023年底，多晶硅總產(chǎn)能可能超過230萬噸。
除了五巨頭外，（擬）上市公司中宣布投資多晶硅的就有合盛硅業(yè)、天合光能、信義光能、江蘇陽光、中來股份、江蘇潤陽，以及現(xiàn)在有1萬噸產(chǎn)能的南玻A等。這些企業(yè)擴產(chǎn)計劃中只有南玻A是5萬噸，其他公司的規(guī)劃均是10萬噸、15萬噸、20萬噸。
03 新特、大全跟不起棄牌？東方希望觀望？
在多晶硅擴產(chǎn)中，有些企業(yè)喊了口號，遲遲沒有動靜，甚至不敢公布項目建設(shè)周期等關(guān)鍵信息。
作為第一梯隊的五巨頭，則是有一說一，嚴肅認真，項目落實非常快。
通威股份去年年底產(chǎn)能達18萬噸，今年包頭二期5萬噸投產(chǎn)、樂山三期12萬噸項目開工。今年產(chǎn)能達23萬噸，明年35萬噸，其有望保持硅王地位不變。
然而這些并沒有達到通威的目標。今年8月通威公告在云南和內(nèi)蒙古分別再投資20萬噸產(chǎn)能，總計投資280億元，且明確項目在2024 年竣工。
與通威先發(fā)正式公告，再舉行與地方政府的簽約儀式不同，協(xié)鑫更傾向于先說再做。根據(jù)最協(xié)鑫最近的公告，其現(xiàn)在有10萬噸的棒狀硅、未來將會達到50萬噸的顆粒硅產(chǎn)能。協(xié)鑫簽約儀式上提出的包頭30萬噸的顆粒硅項目，在上市公司層面僅確認一期10萬噸。但是協(xié)鑫方面表示，這些項目都會執(zhí)行。
與通威、協(xié)鑫相比，新特能源、大全能源顯得非常“克制”。
今年新特能源把原新疆的6.6萬噸/年的產(chǎn)能擴大到10萬噸/年，內(nèi)蒙古10萬噸多晶硅項目也在最近投產(chǎn)。新特能源擬發(fā)行A股，募投項目就包括多晶硅。屆時，新特能源的多晶硅產(chǎn)能將達到40萬噸/年。
大全能源目前產(chǎn)能為10.5萬噸/年。內(nèi)蒙古包頭的10萬噸高純多晶硅項目已經(jīng)啟動建設(shè)中，預(yù)計于2023年二季度建成。這樣計算，大全能源的多晶硅規(guī)劃產(chǎn)能為20.5萬噸。
作為五巨頭中唯一的非上市公司東方新希望，信息相對不透明。其曾宣布總投資1500億元，在寧夏新能源光伏新材料基地。其在新聞通稿中提到：1500億的巨額投資中包括年產(chǎn)40萬噸的多晶硅項目。此外，東方希望還宣布在烏海投資6.25萬噸多晶硅項目。還有媒體報道，東方希望此前提出過100萬噸多晶硅產(chǎn)能設(shè)想，但是沒有執(zhí)行。
未來，東方希望產(chǎn)能是多少，不能看公司披露的信息，因為公司的計劃會變，而且劉永行比大多數(shù)的企業(yè)家更沉得住氣。對當(dāng)年跨入多晶硅行業(yè)，劉永行曾有一段名言：“有些企業(yè)在500萬元一噸的高點殺入，我們一直在旁邊觀察，多晶硅價格斷崖式下跌，300萬跌到30萬，我們還不做，跌到20萬時我們開始認真思考，14萬時我們殺入，你問我的底氣？就是準備多晶硅跌到7萬時還能長期活得好，5萬時還能盈利，3萬時還能維持。”東方希望最近一次多晶硅產(chǎn)能變化是由25萬噸，降低為12.5萬噸，正在建設(shè)中。產(chǎn)能規(guī)劃雖然多，但是也許他是打算像在上一輪多晶硅周期中，在多晶硅企業(yè)哀鴻遍野時才真正出手。
筆者認真搜尋了所有公告、新聞，即使是這樣的不完全統(tǒng)計，2024年底，中國多晶硅產(chǎn)能也將達到451.9萬噸，遠超前文所述嚴大洲407萬噸的預(yù)估。而屆時，只有協(xié)鑫、通威的市場占有率超過15%，占比分別為18.81%、16.60%。而新特、大全、東方希望，將會和寶豐集團等淪為第二梯隊，與第一梯隊有約1倍的產(chǎn)能差距。
04 投資、生產(chǎn)成本差異巨大，硅料企業(yè)冷暖自知
特變電工最近在互動易中回復(fù)說：產(chǎn)品成本較通威股份、大全能源“略”有差距。
筆者不知這個“略”的程度有多大，但至少和東方希望相比，肯定是天壤之別了。2022年上半年，新疆多晶硅生產(chǎn)線綜合成本約為7.8萬元/噸。未來硅料價格下跌，新特能源的壓力無疑是最大的。
大全能源是幾家公司中擴能最少的。為了躲避將來慘烈的競爭，其把擴產(chǎn)計劃延伸到上游，其選擇在上游發(fā)力，投建工業(yè)硅，實現(xiàn)包頭多晶硅項目的自給自足。
東方希望在煙幕彈的新聞稿中冷靜地觀察市場，尚且沒有展開硅王的角逐。
經(jīng)歷了幾輪硅料過山車行情，經(jīng)歷了幾輪光伏行情，通威、協(xié)鑫在明知未來產(chǎn)能過剩中，為什么如何堅定地擴大？
或者劉漢元、朱共山早就看明白，產(chǎn)能過剩行情中，只有擁有更低成本的企業(yè)，才能活下去。
劉漢元有永祥法、朱共山有顆粒硅。未來的硅王之爭，不僅是眼光與戰(zhàn)略之爭，更是管理、科技和成本之爭。朱共山堅信顆粒硅在競爭力中的優(yōu)勢，反復(fù)宣傳顆粒硅投資成本更低、建設(shè)周期更短、產(chǎn)能爬坡快、綜合能耗少。
劉漢元相信永祥法的威力。通威的成本控制的優(yōu)秀從一組數(shù)據(jù)中可見一斑：在新建產(chǎn)能中，南玻A的新建項目每噸的投資成本接近8.98億元、新特能源在內(nèi)蒙古的項目每噸的投資成本是8.79億元，大全、青海麗豪的投資成本是8億元，而通威（云南、內(nèi)蒙古）的投資本成只有7億元。
