天然氣價格負(fù)值常有，國際油價負(fù)值不常有。但每一次油氣負(fù)值，都值得載入歷史。

隨著冬季的靠近，近期，美國和歐洲的天然氣相繼再現(xiàn)負(fù)值。

10月25日晚間，美國二疊紀(jì)盆地Waha樞紐的天然氣價格跌至-2美元/百萬英熱左右，而在昨日，美國主要油氣產(chǎn)區(qū)——德克薩斯州西部二疊紀(jì)盆地的天然氣價格正在無限逼近零。

此外，當(dāng)?shù)貢r間10月24日，歐洲荷蘭天然氣期貨TTF下一小時（ICE Endex Next Hour）現(xiàn)貨價格也一度跌至了-15.78歐元/兆瓦時，為有史以來的最低價格。

近乎同一時間出現(xiàn)的兩次負(fù)值，卻有著相同的原因：儲氣問題。

1、不堪重負(fù)的天然氣管道設(shè)施

美國二疊紀(jì)盆地Waha樞紐價格下行原因是產(chǎn)量遠(yuǎn)超過輸氣管能承受的輸氣量，導(dǎo)致當(dāng)?shù)靥烊粴夤?yīng)過剩。

這不是二疊紀(jì)盆地Waha樞紐的天然氣價格第一次進(jìn)入“負(fù)值時間”。2020年初，二疊紀(jì)盆地Waha樞紐出現(xiàn)了第一次負(fù)值。其原因是快速增長的天然氣供應(yīng)量在短時間內(nèi)擠滿了儲氣設(shè)施和管輸網(wǎng)絡(luò)，導(dǎo)致天然氣生產(chǎn)受阻。此后又七度跌入負(fù)值。

▲二疊紀(jì)盆地Waha樞紐的輸氣管道不足，這個問題已困擾當(dāng)?shù)靥烊粴馍a(chǎn)商多年。

每當(dāng)輸氣管道必須進(jìn)行維修或維護(hù)作業(yè)時，當(dāng)?shù)厣a(chǎn)者還得減產(chǎn)或暫停輸氣。OTC全球控股公司首席數(shù)據(jù)分析師CampbellFaulkner表示，二疊紀(jì)盆地的輸氣管限制一直未得到緩解，致使當(dāng)?shù)馗子谑艿酵蝗还?yīng)過剩與價格震蕩的影響。

從另一個角度來說，美國西德州天然氣價格狂跌也是美國天然氣儲量充沛的表現(xiàn)。相比之下，美國天然氣期貨價格已經(jīng)上升至6.185美元/mmbtu。

2、用力過猛

歐洲突然不缺氣了。

除了已經(jīng)跌到負(fù)數(shù)的部分天然氣現(xiàn)貨價格，歐洲天然氣期貨一度大跌18%，自6月以來首次跌破100歐元/兆瓦時，造成歐洲天然氣“異常”的原因?qū)崬闅W洲在尋氣的過程中用力過猛，儲氣過剩。

第一，歐洲天然氣庫存將滿。俄烏沖突以來，歐洲一直受斷氣之憂，疊加輸氣管道的接連泄露，歐洲從其他地方大力增加天然氣采買，目前，歐洲已有多國天然氣儲存率高達(dá)90%。據(jù)歐洲天然氣基礎(chǔ)設(shè)施數(shù)據(jù)，法國、比利時和葡萄牙已完成儲氣目標(biāo)，其次波蘭儲氣量達(dá)98.34%；據(jù)德國能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，截至10月25日，德國天然氣儲存率為97.53％。

第二，天然氣過剩。近期，歐洲的LNG港口出現(xiàn)了一個奇怪的現(xiàn)象，大部分LNG暫時停靠在海岸邊等待卸貨。據(jù)BBC10月25日報道，巨大的油輪正在等待。在西班牙、葡萄牙、英國和其他歐洲國家的海岸外，停放著數(shù)十艘裝滿液化天然氣（LNG）的巨輪。財聯(lián)社給出了具體數(shù)量 ，有超過35艘裝載LNG的船只在西班牙和地中海附近漂流。

▲MarineTraffic的追蹤圖像則顯示，目前大約有60艘LNG油輪在歐洲西北部、地中海和伊比利亞半島閑置或緩慢航行。

盡管儲氣率已經(jīng)接近極限，但目前仍有大批LNG油輪駛向歐洲。媒體統(tǒng)計顯示，歐洲本月有望接收82艘LNG油輪，較9月增加19%。

第三，歐洲今年的俄冬天并不是太冷。據(jù)天氣預(yù)報顯示，截至11月底，歐洲的氣溫仍然在10攝氏度上下。氣候溫暖，天然氣需求下降，疊加歐洲“供暖設(shè)施”儲備充分，歐洲的冬天并不難捱。并且，供暖季后，巴黎似乎還將出現(xiàn)夏季般的氣溫。

3、尋找能源是歐洲的必修課

對于歐洲來說，天然氣緊缺是沖突以來一直懸在頭上的達(dá)摩克利斯之劍。在各方共同努力下，歐洲的能源危機(jī)有了喘息。但事實是否真是如此？

對于滿載的歐洲來說，減少消費(fèi)和需求仍然填補(bǔ)庫存更重要。據(jù)數(shù)據(jù)情報公司ICIS的模型顯示，如果各國不能減少燃料的使用，歐洲的天然氣庫存將在3月被消耗一空——即使是在俄羅斯天然氣整個冬天依然維持低流量輸歐，而且天氣并非異常寒冷的情況下。

▲10月24日，德國最大天然氣進(jìn)口Uniper公司說，為了盡可能節(jié)省能源、緩解財務(wù)困境，公司關(guān)閉一半總部辦公場地，同時調(diào)低另一半辦公場地的溫度。

對歐洲來說，沖突加速了人們節(jié)能環(huán)保的效率。歐洲仍然需要繼續(xù)尋找能源，除了不斷節(jié)儉，更重要的是，完善自己的能源多樣性。

雖然歐洲清潔能源的發(fā)展極為成熟，但是由于能源資源的不平衡，很容易陷入被動。長期以來，歐洲石油、天然氣和煤炭消費(fèi)對俄羅斯的依賴度分別高達(dá)30%、40%和46%左右，單一的供應(yīng)渠道是歐洲早就出現(xiàn)的問題。但是由于俄歐之間能源的廉價，以及長期以來供應(yīng)的穩(wěn)定，讓歐洲忽略了這一隱藏風(fēng)險。

近年來歐洲接連遭遇極端天氣，清潔能源的效果大打折扣，疊加“人禍”俄烏沖突，歐洲能源一下子到了捉襟見肘的地步。

目前，國際市場的天然氣仍然趨緊。10月25日，據(jù)天然氣出口國論壇預(yù)期，稱天然氣市場供不應(yīng)求狀況將持續(xù)至2025年，來自阿爾及利亞的論壇秘書長穆罕默德·哈梅爾說，盡管天然氣生產(chǎn)領(lǐng)域的投資在增加，但與會國家預(yù)期今后三年內(nèi)不會增加市場供應(yīng)。

除此之外，徘徊在港口甚至減緩行進(jìn)速度的LNG船或會給歐洲造成巨大的財務(wù)壓力。據(jù)波羅的海交所最新數(shù)據(jù)顯示，LNG運(yùn)輸船在即期市場的日租金水平最高已達(dá)45萬美元/天，較今年年初上漲了6倍。目前，歐洲在港口漂流的LNG船加上緩慢前行的有超過95艘，這意味著歐洲每天要承擔(dān)超過4275萬美元的債務(wù)。

度過了儲氣危機(jī)的歐洲市場，接下來面臨的將是無處安放的天然氣和巨額賬單，或許還伴隨著重新上漲的天然氣價格。歐洲的能源危機(jī)還未解決，面對著趨緊的天然氣市場，度過了今年冬天的歐洲市場，下一輪的尋找能源之路將更加艱難。