從2022年下半年開始，國(guó)際大資本相繼減持部分新能源汽車企業(yè)股份，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)在資本市場(chǎng)或迎來變局。

在11月份中，摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）在新能源汽車市場(chǎng)的投資操作較為頻繁，多次買入賣出小鵬汽車股份。據(jù)了解，在11月22日時(shí)，摩根大通減持小鵬汽車783.52萬股，每股平均價(jià)28.1073港元，涉資約2.20億港元，持股比例由此前的7.17%降至6.57%。

早在這次減持之前，摩根大通在11月還兩次分別買入小鵬汽車447萬股和940萬股，且出售過1119.6萬股，套現(xiàn)約3.52億港元。

雖然中國(guó)新能源汽車保持迅速發(fā)展態(tài)勢(shì)，前10月產(chǎn)銷分別完成 548.5 萬輛和 528 萬輛，同比均增長(zhǎng)1.1倍，市場(chǎng)占有率達(dá)到24%，但從國(guó)際資本的引入角度來說，外資巨頭針對(duì)中國(guó)新能源汽車賽道的關(guān)注度相比過去一年的勢(shì)頭出現(xiàn)大幅度即將，甚至出現(xiàn)減持。

最為典型的外資減持新能源車企事件莫過于下半年巴菲特連續(xù)多次公開披露減持比亞迪，累計(jì)套現(xiàn)超百億港元。而比亞迪當(dāng)前在新能源汽車市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭十分強(qiáng)烈，10月銷量超過20萬輛，同比增加169%。即便如此，巴菲特依然作出減持布局，但未來仍會(huì)關(guān)注比亞迪的發(fā)展情況，對(duì)未來中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)的整體經(jīng)濟(jì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。

在巴菲特的投資觀點(diǎn)中，外界可以直接感受到其對(duì)于中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的態(tài)度，而這也在很大程度上代表了當(dāng)前整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)于新能源汽車的投資局勢(shì)。即便中國(guó)新能源汽車已具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力和較大優(yōu)勢(shì)，也得到了國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可，但具體到國(guó)際資本估值和未來效益回報(bào)比上，仍面臨較大的挑戰(zhàn)。

正如相關(guān)經(jīng)濟(jì)專家解讀表示，巴菲特減持比亞迪的原因是多方面的，這既是一種巨大獲利后的一次調(diào)整，也是未來風(fēng)險(xiǎn)的有效規(guī)避。畢竟，在政策發(fā)展、原材料價(jià)格上漲、政治局勢(shì)等多方面因素的影響下，電動(dòng)汽車接下來的競(jìng)爭(zhēng)力將大幅提升，中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展存有很大不確定性。

另一方面，隨著目前新能源汽車在中國(guó)的滲透率已超過30%，行業(yè)已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)階段性瓶頸。中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展必須意識(shí)到，明年國(guó)家補(bǔ)貼即將取消和全球經(jīng)濟(jì)下行預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)需求衰減，市場(chǎng)增速可能陷于停滯，行業(yè)景氣度下行。未來新能源市場(chǎng)增速必然將出現(xiàn)一定的遞減，那時(shí)市場(chǎng)受資本估值和突發(fā)事件的影響將更加明顯，投資者將面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)。

在有限的資源約束下，新能源汽車行業(yè)發(fā)展已進(jìn)入全新階段。此時(shí)國(guó)際資本需要思考當(dāng)前新能源發(fā)展是否已經(jīng)積蓄泡沫。更為重要的是，今年股市上光伏、鋰電、氫能等新能源板塊多次發(fā)生回調(diào)，讓國(guó)外投資者更擔(dān)憂未來產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)。

新能源汽車投資看上去沒有前兩年甚至上半年那樣火熱，但不得不承認(rèn)這仍是當(dāng)下最值得投資的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。相比整車企業(yè)方面，當(dāng)前包括外國(guó)資本對(duì)于上游原材料、氫燃料電池汽車和智能網(wǎng)聯(lián)相關(guān)企業(yè)的投資持有較高熱度。

換句話說，隨著新能源汽車進(jìn)入相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)化發(fā)展階段，資本對(duì)該領(lǐng)域的投資逐步轉(zhuǎn)向了更多的核心技術(shù)，而不再僅圍繞整車制造。

除此之外，在中國(guó)新能源產(chǎn)業(yè)未來投資出現(xiàn)大量不確定性時(shí)，歐洲、美國(guó)等其他國(guó)家市場(chǎng)也涌現(xiàn)出新的發(fā)展變化，尤其當(dāng)新能源在全球市場(chǎng)的發(fā)展勢(shì)頭逐漸上漲，美國(guó)本土新能源核心產(chǎn)業(yè)鏈有所完善。基于此，以美國(guó)為主的資本勢(shì)力在相關(guān)政策的要求下，將一定的關(guān)注度轉(zhuǎn)移到本地市場(chǎng)中，且在當(dāng)?shù)氐耐顿Y具有占取更大的優(yōu)勢(shì)。尤其在疫情之后，實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對(duì)遇冷，來自全球的資金紛紛聚攏，走向了美國(guó)股市。

不論從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看還是國(guó)際市場(chǎng)來看，新能源汽車產(chǎn)業(yè)仍是國(guó)內(nèi)外資本投資的重中之重，但不得不承認(rèn)，現(xiàn)在新能源行業(yè)已經(jīng)度過了前期高速發(fā)展階段。此時(shí)，國(guó)外資本對(duì)于新能源汽車投資有所波動(dòng)是一種正?，F(xiàn)象，且未來將是常態(tài)。