根據(jù)能源分析師科布(Kurt Cobb)此前發(fā)布的文章，美國頁巖油產(chǎn)量增長放緩，可能意味著全球石油產(chǎn)量已經(jīng)見頂。在新冠疫情導致全球石油產(chǎn)量下滑之前，根據(jù)2019年的報告，美國石油產(chǎn)量增長占2018年世界產(chǎn)量增長的98%。而幾乎所有的增長都源于頁巖油產(chǎn)量的快速增長，截至2021年，頁巖油占美國石油產(chǎn)量的64%。

快進到今天，能源網(wǎng)站Oilprice也認為，“美國頁巖油熱潮已經(jīng)告終”。原因主要與石油公司優(yōu)先考慮資本紀律，以及環(huán)保人士的“反石油言論”和“監(jiān)管不確定性”有關(guān)。

科布指出，美國頁巖油生產(chǎn)放緩可能還有另一個原因：地下頁巖油資源并不像宣傳的那么多、且開采成本低廉。地球科學家大衛(wèi)·休斯(David Hughes)在他的《2021年頁巖現(xiàn)實核查》(Shale Reality Check 2021)一書中闡述了這一觀點。

世界范圍內(nèi)可能還有其他石油來源將以某種方式彌補美國頁巖油產(chǎn)量增長顯著下降的影響。但似乎沒有任何來源能夠提供美國頁巖油那種量級的產(chǎn)量增長，這一增長推動2008年至2018年全球石油產(chǎn)量增長了 73.2%。

一段時間以來，世界實際上一直在與越來越少的石油供應共存。全球石油產(chǎn)量(原油，包括凝析油)在2018年11月達到月度峰值8458萬桶/天。而在新冠疫情引發(fā)需求沖擊后，全球石油產(chǎn)量在2020年6月一度降至7028萬桶/天，2022年8月則有所回升至8144萬桶/天。

然而，美國頁巖油公司和歐佩克似乎都沒有準備好大幅增加產(chǎn)量。作為世界最主要的產(chǎn)油國之一，俄羅斯受到嚴厲制裁，短期內(nèi)可能也無法生產(chǎn)更多石油用于出口。同樣，不確定俄羅斯能否顯著增加產(chǎn)量。除了新冠疫情引起的產(chǎn)量下降外，俄羅斯長期以來的石油產(chǎn)量穩(wěn)定在1000-1100萬桶/天之間。

毫無疑問，未來可能會出現(xiàn)新的石油來源。但與此同時，有限的石油供應無法滿足需求預期，結(jié)果將是高于歷史水平的油價。而經(jīng)濟衰退不會改變這種情況，事實上，它可能會加劇高油價，因為當石油需求下滑時，石油公司可能會減少鉆探活動。這將使這些公司更加難以滿足下一次經(jīng)濟衰退后不斷增長的需求。

這種情況很可能會持續(xù)很長時間，如果不是無限期的話。屆時人們可能會意識到，世界石油產(chǎn)量的峰值早已成為過去。而現(xiàn)在，可能還需要幾年時間才能確定2018年11月是否是歷史峰值。