歐洲冬季即將結束，天然氣儲存量創(chuàng)下歷史新高，媒體對此進行了適當?shù)膽c祝。然而，宣布危機結束似乎為時過早。因為即使儲存了創(chuàng)紀錄的天然氣，價格也低得多，歐洲人也被告知他們需要繼續(xù)節(jié)約天然氣，至少到明年冬天。

布魯塞爾一家智庫Bruegel最近幾年因其報告而備受關注，該智庫發(fā)布了一份新報告，稱LNG進口和天然氣需求削減將是今年歐盟能源安全的基礎。根據(jù)Bruegel的說法，如果歐盟要達到90%的天然氣儲存點的目標，從現(xiàn)在到10月，歐盟的天然氣需求需要比五年平均水平低13%。此外，根據(jù)Bruegel的說法，從去年來看，這不會對工業(yè)活動產(chǎn)生任何嚴重的負面影響。

鑒于關閉化肥廠和鋁冶煉廠等工業(yè)設施造成的需求破壞是歐盟天然氣需求下降的一個重要原因，后一點非常有趣。由于這些設施的關閉，一些分析師現(xiàn)在警告說，食品和金屬短缺。就連德國經(jīng)濟也未能毫發(fā)無損地擺脫天然氣消費削減和需求破壞。該國經(jīng)濟在今年第四季度出現(xiàn)萎縮。雖然這似乎讓一些人感到驚訝，但其他人在今年早些時候開始削減天然氣消費時預測了這一點。

然而，削減消費只是等式的一半。充足的LNG供應對于歐盟今年的能源安全同樣至關重要。由于歐洲(尤其是德國)正在建設額外的LNG進口能力，今年的情況將比去年有所好轉。這將有利于向歐洲供應LNG，并將使價格成為大型進口商的最大擔憂。當談到LNG價格時，有人懷疑，另一輪上漲正在醞釀，因為分析師預計，隨著中國的重新開放，亞洲的需求將恢復，這加劇了亞洲和歐洲之間對有限供應的競爭。

出于對此次反彈的預期，歐盟本周宣布了基于液化氣國際價格的新液化天然氣基準價格，旨在作為歐盟所謂市場修正機制的參考點。更通常被稱為價格上限，如果歐洲關鍵基準天然氣的所有權轉讓設施價格在三個工作日內(nèi)超過每兆瓦時196美元(180歐元)，且未來一個月的TTF價格比全球市場上相同三個工作日的LNG參考價格高38美元(35歐元)，則將采用該機制。

然而，如果該機制得以實施，并且賣方?jīng)Q定不以限定價格向歐洲買家出售天然氣，那么更多的消費削減將擺在桌面上。如果今秋冬季的天氣不如去年溫和，則需要進一步削減開支。因此，形勢仍然十分脆弱，歐盟能否在今年獲得足夠的天然氣尚不確定。更糟糕的是，可能根本沒有足夠的LNG來填補歐盟的天然氣缺口。因為這些去年被填滿的儲藏場所充滿了大量的俄羅斯天然氣，而這種俄羅斯天然氣現(xiàn)在已經(jīng)消失了。

T.Rowe Price國際股票主管Justin Thomson在Morningstar采訪時表示：“按照目前的需求水平，這意味著歐洲需要吸引全球LNG市場的30%，才能安全地到2024年春季。”Morningstar在一份關于歐盟天然氣供應情況的報告中指出，去年，歐盟的LNG進口量增加了兩倍，達到1230億立方米。其中三分之一來自美國。歐洲第二大LNG供應商是俄羅斯，根據(jù)Morningstar的報告，去年俄羅斯對歐洲的LNG出口增長了50%。

所有這些都表明，首先，歐洲慶祝放棄對俄羅斯天然氣的依賴還為時過早，因為它仍然依賴俄羅斯提供相當大一部分的天然氣。它只是沒有從俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司得到。其次，這種情況表明，歐洲又將在需求和供應之間走鋼絲，同時兼顧自身消費、亞洲反彈和美國國內(nèi)天然氣需求。由于歐洲天然氣供應方程式中的這些要素都不會很快發(fā)生任何根本性的變化，特別是與管道天然氣相比，LNG的價格，因此消費限制可能會成為歐洲的固定因素。