隨著澳大利亞政府逐步調(diào)整對(duì)華政策基調(diào)，中澳兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)關(guān)系出現(xiàn)一些回暖跡象。尤其是中國(guó)對(duì)澳煤的進(jìn)口逐步增加。

彭博社稱，包括必和必拓集團(tuán)在內(nèi)的一些澳大利亞煤炭供應(yīng)商正逐步恢復(fù)對(duì)中國(guó)的煤炭出口。煤炭生產(chǎn)商科羅納多全球資源公司在上個(gè)月估計(jì)，2023年中國(guó)可能會(huì)從澳大利亞進(jìn)口2000萬(wàn)噸硬焦煤。

澳大利亞廣播公司27日援引澳大利亞聯(lián)邦銀行大宗商品分析師維韋克·達(dá)爾(VivekDhar)的話稱，船舶追蹤數(shù)據(jù)顯示，澳中煤炭貿(mào)易正在逐步恢復(fù)，在截至2023年2月17日的一周時(shí)間里，煤炭出貨量已提升至80萬(wàn)至90萬(wàn)噸。這是自2020年10月以來(lái)的最高水平。

2月27日，路透社又援引船舶追蹤網(wǎng)站的信息稱，上周有至少15艘裝載著澳大利亞煤炭的船只開(kāi)往中國(guó)市場(chǎng)對(duì)于澳煤的關(guān)注度也越來(lái)越高，那么澳煤進(jìn)口的逐步放開(kāi)，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的影響怎樣呢?

短期內(nèi)澳煤進(jìn)口不具有太大的量?jī)r(jià)優(yōu)勢(shì)，但對(duì)改善市場(chǎng)情緒具有一定作用

澳洲焦煤具有低灰低硫強(qiáng)度高的特性，跟我國(guó)山西低硫主焦煤比較接近，我國(guó)低硫主焦煤一直是稀缺資源，而且山西煤運(yùn)至港口又要一筆不菲的運(yùn)費(fèi)，澳煤憑借低硫低灰高熱強(qiáng)的特性深受我國(guó)沿海沿江鋼廠青睞，從東北到華東、華南乃至華中地區(qū)沿海沿江鋼廠都使用過(guò)澳煤。

不過(guò)，短期內(nèi)澳煤解禁這一消息不具有太大的量?jī)r(jià)優(yōu)勢(shì)，但是對(duì)改善市場(chǎng)情緒具有一定作用。

澳煤解禁更多是對(duì)市場(chǎng)情緒的一種疏解，目前國(guó)內(nèi)需求相對(duì)較弱，尚未完全恢復(fù)，因此整體的采購(gòu)需求也并不旺盛，但是澳大利亞高卡煤的進(jìn)入也將對(duì)我國(guó)、尤其是沿海省份的耗煤熱值有一定的改善作用。

據(jù)了解，澳大利亞煉焦煤和國(guó)產(chǎn)焦煤相比，煤質(zhì)較為優(yōu)異，低硫、低灰且高粘結(jié);同時(shí)，價(jià)格便宜，雖然去年12月下旬至今，澳大利亞焦煤報(bào)價(jià)上漲了近60美元/噸，但對(duì)比國(guó)內(nèi)類似品質(zhì)的主焦煤，仍存在價(jià)格優(yōu)勢(shì)。截至目前，澳大利亞的動(dòng)力煤在離岸時(shí)的價(jià)格為每噸135美元，約合人民幣930元，加上運(yùn)費(fèi)，澳煤抵達(dá)中國(guó)時(shí)的估價(jià)大約為1150元/噸。相同質(zhì)量的煤炭，在中國(guó)國(guó)內(nèi)的價(jià)格為1200元。

從進(jìn)口結(jié)構(gòu)上來(lái)看，2020年以前我國(guó)煉焦煤進(jìn)口較為依賴澳大利亞，但目前看來(lái)煉焦煤進(jìn)口格局已經(jīng)重塑。

2020年四季度以來(lái)澳煤進(jìn)口持續(xù)處于停滯狀態(tài)，2021年澳洲煉焦煤進(jìn)口僅617萬(wàn)噸，較2020年大幅下降83%，2022年澳洲煉焦煤進(jìn)口量進(jìn)一步降至僅217萬(wàn)噸。2018年我國(guó)煉焦煤主要依靠向澳大利亞和蒙古國(guó)進(jìn)口，2018年自澳大利亞和蒙古國(guó)進(jìn)口的煉焦煤分別為2872萬(wàn)噸和2768萬(wàn)噸。但在2021年我國(guó)煉焦煤主要依靠蒙古國(guó)、俄羅斯、美國(guó)和加拿大進(jìn)口，分別為1404萬(wàn)噸、1067萬(wàn)噸、1018萬(wàn)噸和927萬(wàn)噸。由于疫情影響、短期內(nèi)難以找到澳煤進(jìn)口替代品，疊加以及蒙煤產(chǎn)量也出現(xiàn)下降，2021年全國(guó)焦煤進(jìn)口僅5496.9萬(wàn)噸，同比降幅高達(dá)-24.7%。

2022年以來(lái)，受俄烏沖突以及中蒙鐵路開(kāi)通影響，自加拿大、美國(guó)進(jìn)口的焦煤數(shù)量明顯下降，焦煤進(jìn)口逐漸向蒙古、俄羅斯轉(zhuǎn)移，2022年我國(guó)煉焦煤進(jìn)口規(guī)模升至6387萬(wàn)噸，已經(jīng)超過(guò)2021全年水平，但較2020年同期仍大幅下降12%。

2022年末至今，我國(guó)與澳大利亞的煤炭貿(mào)易逐漸活躍，但澳煤生產(chǎn)、出口仍難以大幅增長(zhǎng)。我國(guó)2021下半年至2022年的澳煤禁令對(duì)澳大利亞煤炭生產(chǎn)和出口的影響并不大，澳煤已經(jīng)較快形成了新出口格局，考慮到澳煤礦商已基本于2022年末簽訂完2023年長(zhǎng)協(xié)合同，即便我國(guó)重新恢復(fù)澳煤進(jìn)口，也難以在短期內(nèi)改變澳煤新出口格局。

當(dāng)前進(jìn)口澳煤價(jià)格并不具備明顯優(yōu)勢(shì)。澳大利亞煉焦煤極端天氣影響產(chǎn)出和運(yùn)輸，由于全球經(jīng)濟(jì)好于預(yù)期，鋼價(jià)持續(xù)上漲，高爐復(fù)產(chǎn)備料，澳焦煤價(jià)格在進(jìn)入2023年后短短一個(gè)多月時(shí)間里，已飆升近百美元，截至2月16日澳大利亞主焦煤到港價(jià)格(含稅及雜費(fèi))為3116.25元/噸，山西產(chǎn)主焦煤庫(kù)提價(jià)為2500元/噸，二者價(jià)差在516.25元/噸，當(dāng)前澳大利亞主焦煤價(jià)格相較于國(guó)內(nèi)主焦煤的價(jià)格已呈現(xiàn)倒掛趨勢(shì)。

歷史看，由于國(guó)內(nèi)煉焦煤交貨周期短，價(jià)格波動(dòng)小，同品類焦煤較國(guó)際海運(yùn)煤有平均10%的溢價(jià)，考慮這個(gè)因素，實(shí)際收益價(jià)，山西同品質(zhì)焦煤低于澳煤可達(dá)約800元/噸。

考慮到澳煤價(jià)格相較于國(guó)內(nèi)主焦煤的價(jià)格已呈現(xiàn)倒掛趨勢(shì)，預(yù)計(jì)今年難有大幅增量。預(yù)計(jì)2023年全年我國(guó)從澳大利亞進(jìn)口煉焦煤或?qū)⑦_(dá)到900萬(wàn)噸水平;2023年焦煤進(jìn)口總量7400萬(wàn)噸附近，同比增加約1000萬(wàn)噸。

澳煤禁運(yùn)后，大幅增加了印尼、俄羅斯等煤炭進(jìn)口。將影響澳煤進(jìn)口的量

按照預(yù)測(cè)，一旦澳煤進(jìn)口全面放開(kāi)，國(guó)內(nèi)終端用戶會(huì)有較好的采購(gòu)積極性。不過(guò)，國(guó)際能源署的一位高級(jí)分析師表示，即使解除進(jìn)口禁令，中國(guó)也不急于從澳大利亞購(gòu)買動(dòng)力煤，因?yàn)樵谌蚍秶鷥?nèi)，中國(guó)仍有足夠的選擇來(lái)滿足自身需求，尤其是中等熱值燃料。

從億海藍(lán)樣本數(shù)據(jù)72家電廠的到貨數(shù)據(jù)來(lái)看，近段時(shí)間整體一直處于低迷狀態(tài)，疊加電廠庫(kù)存目前同比往年相對(duì)處于高位，因此主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)意愿不強(qiáng)。此外，我國(guó)在澳煤禁運(yùn)之后，大幅增加了印尼、俄羅斯以及南非的煤炭進(jìn)口?？芍^是此消彼長(zhǎng)。

從中長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)減碳措施不斷加強(qiáng)，火力發(fā)電占比不斷下降，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭需求將會(huì)總體走弱。從國(guó)內(nèi)和進(jìn)口方面來(lái)看，隨著進(jìn)口煤增量的沖擊以及國(guó)內(nèi)供暖季保供任務(wù)結(jié)束后，煤炭供應(yīng)會(huì)逐漸寬松，煤價(jià)有下行壓力。