據(jù)媒體數(shù)據(jù)，美國(guó)原油公司去年在股票回購(gòu)和股息上的支出超過了資本項(xiàng)目支出，為2012年來首次。26家原油公司總計(jì)回購(gòu)和分紅1280億美元。

2023年1月份，美國(guó)公司累計(jì)公告股票回購(gòu)總額達(dá)1320億美元，為歷年1月最高值，能源巨頭雪佛龍承諾出資750億美元用于回購(gòu)，僅一家公司就占了一半多。

與此同時(shí)，全球石油需求正朝著歷史最高水平快速攀升。國(guó)際能源機(jī)構(gòu)(IEA)預(yù)計(jì)，全球石油需求在今年將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.019億桶/天。雖然拜登政府喊破天想讓美國(guó)原油公司增產(chǎn)，但這些在去年俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)的黑天鵝里獲利頗豐的能源商，拒絕得一個(gè)比一個(gè)堅(jiān)定。

多項(xiàng)研究表明，全球化石燃料需求最早可能在2030年達(dá)到峰值。而那些需要投資數(shù)十億美元的大型項(xiàng)目，則需要幾十年才能回本。換句話說，隨著光伏、風(fēng)電等新能源以及電動(dòng)汽車的滲透率進(jìn)一步提高，那煉油廠和天然氣發(fā)電廠，以及為它們提供燃料的油井，都可能成為所謂的“擱淺資產(chǎn)”。

在舊能源向新能源交替之際，許多投資者都擔(dān)心，眼下從原油公司還能賺錢，可能是化石能源最后的回光返照，因此急于“落袋為安”。

知名大宗商品投資人John Arnold對(duì)媒體表示：

“投資界對(duì)能源的未來持懷疑態(tài)度，他們更樂意通過回購(gòu)和分紅把從原油公司那賺的錢拿回來，投資到其他地方。這些公司必須對(duì)投資界的要求做出回應(yīng)，否則它們不會(huì)長(zhǎng)期掌權(quán)。”

投資者的意愿反映在股價(jià)上，最近幾周，EOG、康菲石油和德文能源等公司的股價(jià)在宣布高于預(yù)期的2023年預(yù)算后下跌，而一直精打細(xì)算、控制支出的Diamondback、Permian Resources和Civitas Resources均收漲。

美國(guó)對(duì)全球原油供應(yīng)至關(guān)重要。它不僅是是全球最大的石油生產(chǎn)國(guó)，其頁(yè)巖資源的開采速度也比傳統(tǒng)油田快得多。意味著美國(guó)原油商能更快滿足市場(chǎng)需求。

但隨著回購(gòu)和股息吞噬越來越多的現(xiàn)金流、導(dǎo)致鉆井投資不足，頁(yè)巖油供應(yīng)能否跟上今年原油需求的增長(zhǎng)，還要打上一個(gè)問號(hào)。2011到2017年，美國(guó)頁(yè)巖油生產(chǎn)商將100%的現(xiàn)金流用于投資鉆井以擴(kuò)大產(chǎn)能，但到2022年底，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)降低至35%。

根據(jù)Evercore ISI的數(shù)據(jù)，今年全球?qū)π掠蜌夤?yīng)的投資預(yù)計(jì)將達(dá)不到1400億美元的最低需求。同時(shí)，根據(jù)美國(guó)能源情報(bào)署的數(shù)據(jù)，由于原油供應(yīng)增長(zhǎng)速度，明年，原油消費(fèi)和產(chǎn)出之間的差額將從2023年的63萬桶/天收窄至35萬桶/天。